risque d’investir dans des actions

risque d'investir dans des actions

L'avènement de l'inflation est peut-être l'un des facteurs les plus menaçants pour les portefeuilles d'investissement. Cependant, un investisseur avisé sera en mesure de vous dire que la meilleure façon de renforcer vos risques d'investissement contre l'inflation est d'investir dans des actions. Puisque les achats d'actions représentent une participation partielle dans une entreprise, vous pouvez vous attendre à ce qu'une partie de vos investissements croisse ou se contracte avec l'économie.

Toutefois, ce dernier point est important parce que l'économie ne croît pas toujours et connaît parfois des périodes de récession ou de déclin, ce qui signifie que votre investissement risque de perdre de la valeur. Néanmoins, le gouvernement accorde une grande confiance à la valeur du marché boursier, en gros. En tant que tel, il existe généralement des obligations fiscales préférentielles pour les personnes qui investissent dans des actions.

L'ambition ultime attachée à la propriété de chaque portefeuille d'actions consiste à développer ce portefeuille. La voie la plus efficace pour atteindre ce type de prospérité est de posséder une pléthore de stocks qui couvrent une grande variété d'industries et de pays. Dans ce contexte, il est important de se rappeler que les plus grandes entreprises vont se développer plus lentement que les petites entreprises. De plus, dans certains cas, les dividendes liés à la performance du marché peuvent apporter de l'équité aux scénarios de risque perçus. L'achat de petites portions d'une variété d'actions par le biais de fonds communs de placement ou d'actions indexées est souvent l'approche la plus directe pour minimiser le risque.

La fiscalité est un outil législatif du gouvernement pour influencer ou encourager un type spécifique de comportement concernant l'application de la politique publique. Pour encourager l'investissement dans le marché boursier, le gouvernement réduit la proportion de l'impôt sur les gains en capital dont vous êtes responsable lorsque vous bénéficiez d'un investissement en actions par rapport à d'autres investissements comme les obligations. De plus, si vous avez une mauvaise année d'investissement et que le marché a influencé la valeur de vos actions, vous pourriez avoir l'option de vendre et d'appliquer la perte globale à votre impôt sur les gains en capital pour l'année. Même en l'absence de gains, il existe parfois des options pour utiliser les pertes en capital réalisées contre la fiscalité.

Comme mentionné précédemment, il existe quelques moyens importants pour tenter d'atteindre une croissance régulière. Vous devez être prêt à diversifier votre portefeuille afin que tous vos investissements ne soient pas liés à un sort similaire. En outre, il est essentiel de se rappeler que même si les petites entreprises se développent à un rythme plus rapide, elles posent beaucoup de risques. À l'inverse, les grandes entreprises ont tendance à croître à un rythme lent et régulier.

Il y a trois principaux types de risques qu'il est important de comprendre. Le risque de marché existe lorsqu'il existe la possibilité que des concurrents ou des actionnaires potentiels soient disposés à payer moins pour la propriété d'une action que vous avez offerte. Le meilleur moyen de se protéger contre ce type de risque est d'essayer de détenir des titres qui se vendent sur divers marchés au lieu des seuls États-Unis d'Amérique.

Ce type de risque survient lorsqu'un événement malheureux et imprévu survient avec une société existante qui dissipe la valeur de l'action dont vous êtes propriétaire. La meilleure façon d'empêcher cela est simplement de diversifier les industries et les entreprises dans lesquelles vous achetez la propriété.

Ce risque est similaire aux risques de l'entreprise concernant la capacité d'un événement imprévu ayant un impact sur l'ensemble d'une industrie, ce qui dévalorise par la suite votre actionnariat. Une fois de plus, la meilleure façon de protéger vos investissements contre ce risque est de diversifier votre portefeuille avec un certain nombre d'industries différentes.

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Risques liés à l'investissement dans des actions individuelles

Pour la grande majorité des investisseurs individuels, investir dans des actions individuelles, par opposition à des fonds communs de placement ou des FNB, est une stratégie perdante. Cette affirmation est basée sur la théorie financière et de vastes quantités de preuves empiriques. Malheureusement, la plupart de ma propre expérience est également compatible avec cette affirmation.

Lorsque vous investissez dans le capital d'une seule entreprise, vous prenez le risque inutile que la société se comporte mal par rapport à ses concurrents, entraînant une baisse de la valeur de l'action. Ce risque est inutile car il peut être diversifié en investissant dans des actions de plusieurs sociétés. En termes financiers, le risque spécifique de l'entreprise est connu sous le nom de risque non systématique. Puisque le risque non systématique peut être éliminé par une diversification appropriée, il n'y a aucune raison rationnelle de prendre ce type de risque (sauf si vous êtes un analyste d'affaires extrêmement doué comme Warren Buffet).

De même, en achetant des actions de nombreuses sociétés dans une seule industrie, vous diversifiez le risque propre à l'entreprise, mais vous êtes toujours exposé aux risques de cette industrie. Par exemple, si vous investissez uniquement dans les actions de sociétés énergétiques comme Exxon-Mobil, Chevron et Royal Dutch Shell (sans parler de BP), et que l'industrie de l'énergie fait mal, votre performance en investissement en souffrira. C'est pourquoi nous devrions diversifier entre de nombreuses industries.

Beaucoup de recherche académique a été faite pour soutenir la notion que l'on devrait diversifier largement parmi de nombreux stocks dans de nombreuses industries. La théorie moderne du portefeuille, développée pour la première fois en 1952 et considérablement élargie depuis, est la base théorique qui le soutient.

En plus de la théorie, de nombreuses études ont été faites qui soutiennent l'importance d'une large diversification parmi les stocks. Une étude intéressante, discutée dans un article écrit par William Bernstein, a révélé que la plupart des stocks perdent de l'argent au fil du temps. Plus précisément, de 1980 à 2008, les actions les plus performantes (25%) ont été responsables de tous les gains sur le marché boursier américain. Les 75% inférieurs des stocks ont généré des pertes annuelles d'environ 2% au cours de cette période de 29 ans. Même si vous déteniez 90% de toutes les actions, mais pas les 10% supérieurs, vous auriez fini avec environ 1/3 de plus à la fin de la période de 29 ans (par rapport à l'investissement dans l'ensemble du marché). Si vous ne possédez que les actions de quelques sociétés, il y a de fortes chances que vous vous retrouviez avec plus de perdants que de gagnants. Vous pouvez facilement passer à côté du top 10%, ce qui risque d'avoir un impact négatif sur vos rendements. Si vous croyez que vous pouvez choisir principalement des actions qui seront dans le top 10% ou même le top 25%, alors vous n'êtes probablement pas au courant de la grande quantité de recherche qui a montré l'extrême difficulté de le faire.

Malheureusement, mon expérience personnelle est compatible avec la théorie et les preuves empiriques. J'ai acheté et vendu de nombreuses actions individuelles au cours de mes 40 ans d'investissement, et en général, c'est une proposition perdante. Par exemple, j'ai investi avec un courtier à service complet (c.-à-d. Cher) entre janvier 1991 et février 1999, principalement en achetant et en vendant des actions et des options en fonction de ses recommandations. Bien qu'il y ait eu des hauts et des bas en cours de route, (dans ma meilleure année j'ai fait environ 33 000 $ et dans ma pire année j'ai perdu à peu près le même montant) après ces 8 années, j'ai eu un filet perte d'environ 7 000 $ (sans tenir compte de l'inflation). Vous savez qui a fait de l'argent cependant? C'est vrai - le courtier.

À titre de comparaison, le fonds Vanguard 500 a augmenté sa valeur d'environ 300% (en valeur quadruplée) au cours des mêmes huit années. Je sélectionne ce fonds à des fins de comparaison, car il s'agit d'un fonds d'indice boursier américain à large assise (il cherche à&P 500) qui existait en 1991 (et que j'aurais probablement investi si je savais ce que je sais maintenant).

Maintenant, pour peindre une image juste, j'ai investi dans des actions de HP grâce à des achats d'actions des employés au cours de cette même période, et l'action HP a augmenté d'environ 800% (9 fois) au cours de ces 8 années. Cependant, je ne saurais trop insister sur le fait que c'était la chance, pas de compétence. Je travaillais pour une entreprise qui a très bien fonctionné pendant cette période.

Le stock de HP a continué d'augmenter à environ 13 fois sa valeur de 1991 au pic du marché haussier au début de 2000, mais est ensuite tombé à environ 2,4 fois sa valeur de 1991 au bas du marché baissier à la fin de 2002; c'est à peu près la même chose que je l'aurais fait dans le fonds indiciel Vanguard 500 entre 1991 et 2002.

Notez que si vous aviez investi dans des actions HP en avril 2000 et que vous les avez vendues en septembre 2002, vous auriez perdu plus de 80% (ce qui vous laisse avec seulement 1/5 de votre investissement initial), tandis que le S&P 500 perdu "seulement" environ 40% (au moins vous laissant avec plus de la moitié de votre investissement initial).

Les exemples d'actions HP ci-dessus montrent que vous pouvez être très chanceux avec un stock, mais aussi très malchanceux, même avec le même stock mais à des périodes différentes. Encore une fois, si vous pensez que vous ou votre courtier pouvez toujours choisir les bons stocks et les bons moments pour acheter et vendre, vous ou non au courant de la recherche montrant à quel point cela est extrêmement improbable, ou vous êtes trop confiant dans vos capacités (ou celles de votre courtier) pour choisir des actions et chronométrer le marché. Si vous investissez dans des actions individuelles, ce que je ne recommanderais pas pour la plupart des gens, veuillez limiter le montant à un très faible pourcentage de votre portefeuille d'investissement.

Le contenu a été fourni par un tiers non affilié à E * TRADE. Le matériel est à des fins éducatives seulement.

Les entreprises vendent des actions à des investisseurs afin de lever des fonds pour financer leur expansion, rembourser leurs dettes et fournir un capital d'exploitation. Chaque part de stock représente une part proportionnelle de la propriété dans l'entreprise. En tant qu'actionnaire, vous partagez une partie des bénéfices et de la croissance de l'entreprise. Les dividendes provenant des bénéfices sont versés aux actionnaires et la croissance est réalisée par l'augmentation de la valeur de l'action.

L'actionnariat vous donne généralement le droit de voter sur les questions de gestion. Les dirigeants de l'entreprise travaillent pour les actionnaires, représentés par un conseil d'administration élu. L'objectif de la direction est d'augmenter la valeur des capitaux propres de la société. Si les actionnaires sont insatisfaits de la performance de la société, ils peuvent voter pour un changement de direction.

La raison principale pour laquelle les investisseurs achètent des actions est l'appréciation du capital et la croissance. Bien que la performance passée ne garantisse pas les résultats futurs, les actions ont historiquement offert un taux de rendement annuel moyen plus élevé que les autres investissements, y compris les obligations et les équivalents de trésorerie. Parallèlement, les actions sont généralement considérées comme ayant plus de volatilité que les obligations ou les équivalents de trésorerie.

Oui, vous pouvez. Rien ne garantit qu'une action augmentera en valeur. Plusieurs facteurs peuvent affecter la valeur de vos stocks:

  • Actions des investisseurs: Si un grand nombre d'investisseurs croient que la nation entre dans une récession, leurs actions peuvent influer sur la direction du marché boursier
  • Conditions d'affaires: Un nouveau brevet, une augmentation des bénéfices, une fusion en cours, ou un litige pourrait affecter l'intérêt des investisseurs et les prix des actions
  • Conditions économiques: L'emploi, l'inflation, l'inventaire et les dépenses de consommation influencent le bénéfice potentiel d'une entreprise et son prix des actions
  • Les actions du gouvernement: Les décisions sur les taux d'intérêt, les taxes, la politique commerciale, les litiges antitrust, et l'impact budgétaire des prix des actions
  • Économie mondiale: les fluctuations des taux de change, des tarifs ou des relations diplomatiques peuvent faire monter ou descendre les actions
  • Comprendre ces facteurs peut vous aider à prendre de bonnes décisions d'investissement et à minimiser les pertes.

Quelles sont les différentes classifications des actions?

Les stocks sont souvent classés de la manière suivante:

  • Les actions de croissance affichent des gains qui augmentent plus rapidement que la moyenne de leur industrie. Ceux-ci sont généralement dans des industries nouvelles ou à croissance rapide et ont le potentiel de donner aux actionnaires des rendements plus élevés que ceux offerts par les stocks de sociétés dans les industries plus anciennes et plus établies. Les actions de croissance sont la catégorie la plus volatile de l'action, cependant, et sont tout aussi susceptibles de baisser dans le prix.
  • Les actions de valeur sont celles d'entreprises ayant de bons bénéfices et un potentiel de croissance qui se vendent actuellement à bas prix par rapport à leur valeur intrinsèque. En raison d'un problème qui ne peut être que temporaire, les investisseurs ignorent ces actions. Comme il peut prendre un certain temps pour que leur valeur réelle soit reflétée par leur prix, les stocks de valeur sont généralement achetés à long terme.
  • Les actions à revenu ne devraient généralement pas s'apprécier fortement dans le cours de l'action, mais elles versent régulièrement des dividendes réguliers. Ce sont généralement des services publics, des institutions financières et d'autres entreprises stables et bien établies.
  • Les actions de premier ordre sont les actions de grandes sociétés bien connues, avec une bonne réputation et de solides résultats en termes de croissance des bénéfices. Ils paient aussi généralement des dividendes.
  • Les actions Penny sont des actions spéculatives très risquées émises par des sociétés ayant des historiques de performance courts ou erratiques. Ces actions sont ainsi nommées parce qu'elles se vendent moins de 5 $ par action. Leurs prix bas appels aux investisseurs prêts à assumer une perte totale en échange du potentiel de croissance explosive.
  • Il est généralement préférable de diversifier les différentes classifications et de ne pas posséder d'actions dans une ou deux sociétés ou industries.

Comment les actions sont-elles achetées et vendues?

Lors d'un premier appel public à l'épargne (IPO), les nouvelles émissions d'actions sont vendues sur la base d'un prospectus (un document détaillant les opérations d'une société) qui est distribué aux parties intéressées. Les banquiers d'investissement ou les maisons de courtage achètent de grandes quantités de titres à la société et les vendent aux investisseurs. Après l'introduction en bourse, l'action peut être négociée en bourse ou en bourse.

Normalement, le stock est acheté via un compte de courtage. La commande d'achat que vous placez sera dirigée vers la bourse appropriée. Quand quelqu'un qui possède le stock est prêt à vendre au prix que vous êtes prêt à payer, la vente a lieu. Une commission ou des frais sont facturés sur votre transaction.

Les certificats d'actions peuvent être transférés d'un propriétaire à un autre car ce sont des instruments négociables. Les certificats sont émis au nom de l'acheteur ou, plus généralement, détenus par la maison de courtage dans le nom de la rue (c'est-à-dire le nom de l'entreprise de courtage) pour le compte de l'investisseur. L'avantage d'un enregistrement de nom de rue est que si vous décidez de vendre, vous n'avez pas besoin de signer et de livrer les certificats d'actions avant que la vente puisse être complétée. Et vous n'avez pas à vous soucier de perdre les certificats d'actions.

Comment établissez-vous un compte de courtage?

Vous devrez remplir un nouveau contrat de compte et prendre trois décisions importantes:

Qui prendra les décisions d'investissement? Vous le ferez - à moins que vous n'accordiez un pouvoir discrétionnaire à votre courtier ou agent. Le pouvoir discrétionnaire permet à un courtier ou à un agent de prendre des décisions en fonction de ce qu'il croit être le mieux pour vous. À moins que vous ne limitiez le pouvoir discrétionnaire du courtier ou de l'agent, cela peut se faire sans vous consulter sur le type de titre et le nombre d'actions en cause ou sur le moment et le prix d'achat ou de vente. Ne donnez pas de pouvoir discrétionnaire à votre courtier ou agent sans sérieusement considérer si cela vous convient.

Comment allez-vous payer pour le stock? Un compte de caisse vous oblige à payer pour chaque achat d'actions en entier au moment où vous l'achetez. Un compte sur marge vous permet d'emprunter de l'argent à la société de courtage. Les titres que vous possédez sont détenus en garantie et les intérêts sont prélevés sur le prêt. Si la valeur du compte est inférieure au montant requis pour maintenir le prêt (même en cas de baisse du marché sur une journée), vous devez rembourser le solde du prêt à un montant déterminé par rapport au solde de votre nouveau compte. Ceci est connu comme un appel de marge et peut potentiellement exiger le paiement d'une somme considérable d'argent.

Quel niveau de risque pouvez-vous gérer? Il vous sera demandé de préciser vos objectifs d'investissement en termes de risque. Des choix tels que le revenu, la croissance ou la croissance agressive peuvent être donnés. Assurez-vous de bien comprendre la signification de chaque terme et assurez-vous que le niveau de risque que vous choisissez reflète réellement votre capacité à gérer le risque. Tout investissement que votre courtier ou agent recommande devrait être basé sur la catégorie de risque que vous avez sélectionnée.

Ne jamais signer un document sans le lire et le comprendre pleinement. Des précautions précoces peuvent prévenir les malentendus ultérieurs.

Gardez de bons dossiers de:

  • Documents que vous signez
  • Documents décrivant les détails d'un compte ou d'un investissement
  • Relevés de compte périodiques
  • Confirmations de transaction
  • Les documents vérifiant une erreur de compte ont été corrigés
  • Correspondance avec votre courtier ou agent

Consultez-les dès que vous les recevez. Discutez des divergences que vous trouvez avec votre courtier ou agent à la fois, et suivez les mesures prises jusqu'à ce que vous soyez satisfait. Ne permettez jamais à votre courtier ou agent de poster des relevés et des confirmations de transaction à quelqu'un d'autre que vous. Il est important que vous vérifiiez l'exactitude de vos propres comptes.

Certains investisseurs boursiers ont fait de l'argent rapidement. Mais ils sont l'exception plutôt que la règle. Investir dans des actions nécessite des perspectives à long terme. Lisez des livres, assistez à des séminaires et profitez des conseils d'un professionnel. Avec l'éducation, le bon jugement, le bon sens, et surtout, la patience, vous pouvez réussir.

Préparé par Broadridge Investor Communication Solutions, Inc. Copyright 2018.

Les plus grands risques liés à l'investissement dans Netflix Stock

Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) est certainement une grande réussite, à la fois dans le secteur du divertissement et en tant qu'investissement boursier. Entre 2012 et 2015, le cours de l'action a explosé, passant de 20 USD à plus de 100 USD par action, après que la société ait procédé à une division des actions de sept pour un afin de maintenir le cours des actions à la portée des investisseurs particuliers. Cependant, il existe trois risques fondamentaux significatifs auxquels Netflix est confrontée: une concurrence accrue, une survenance financière potentielle et des risques associés au pivot de l'entreprise vers la production de contenu original.

Netflix est de loin la société de vidéo en streaming Internet la plus réussie. Son chemin vers sa position dominante actuelle est une étude de cas dans les écoles de commerce sur la façon de concevoir et d'exécuter avec brio un modèle d'affaires. Avec près de 50 millions d'abonnés aux Etats-Unis et près de 20 millions à l'étranger, Netflix se tourne vers l'international. La société a émis un emprunt obligataire de 1,5 milliard de dollars en 2015, en partie pour alimenter sa présence outre-mer de 50 pays à plus de 200 pays en l'espace de quelques années. Si Netflix réussit à devenir le fournisseur dominant de divertissement vidéo sur Internet dans le monde entier, ses profits et son cours boursier devraient continuer de croître à un rythme impressionnant. Cependant, la portée ambitieuse de la société peut dépasser ses limites, tandis que le marché et sa situation financière peuvent poser des problèmes supplémentaires pour le succès continu de Netflix.

Il est possible de construire une analyse technique que le prix des actions Netflix est considérablement surévalué à la hausse, avec des chiffres tels que le ratio cours / bénéfice (P / E) supérieur à 300. Cependant, toute personne qui a proposé un tel argument dans Ces dernières années, les actions de Netflix ont doublé et doublé de prix. Il est peut-être plus prudent de ne prendre en compte que les risques métier fondamentaux auxquels Netflix est confronté.

Netflix a fait un travail remarquable jusqu'ici de ses concurrents passés, et il peut être presque seul responsable de l'effacement de Blockbuster hors de la carte vidéo. Il a géré la concurrence d'Amazon Prime, Hulu et un certain nombre d'autres services de vidéo en streaming. Cependant, l'activité de télévision sur Internet est très jeune. La concurrence ne commence que de façon sérieuse, et il est probable que Netflix fera face à des défis croissants de la part d'autres fournisseurs de services.

Par exemple, HBO lance son propre service de streaming, HBO Now. Netflix a un très bon historique de succès à court terme, mais HBO a une longue expérience en tant que service de télévision payante original et prédominant. Contrairement à Netflix, HBO possède déjà une grande bibliothèque de contenu original très populaire.

CBS et d'autres réseaux se tournent rapidement vers la fourniture de contenu en continu, et leurs bibliothèques disponibles de contenu original surpassent massivement celle de Netflix. D'autres services concurrents, tels que Sling TV et Popcorn Time, entrent également sur le marché.

Si tout cela n'était pas assez problématique, il y a aussi Apple TV. Les analystes du marché prévoient déjà au moins une baisse spectaculaire initiale des actions de Netflix lorsque le service d'Apple fera officiellement ses débuts. Sur la base des performances passées, presque n'importe quelle entreprise devient un peu nerveuse en apprenant qu'Apple a décidé de rivaliser avec elle, car Apple a une longue histoire de gagner des compétitions sur le marché.

Les risques d'une concentration accrue sur le contenu original

Netflix a eu un succès meilleur que prévu dans la production de contenu original, avec sa série "House of Cards" et des émissions comme "Marco Polo", "Unbreakable Kimmy Schmidt" et "Orange est le nouveau noir". " La société a annoncé qu'elle mettrait de plus en plus l'accent sur la production de contenu original, prévoyant d'étendre la programmation de contenu original de son niveau actuel de 10% à environ 50% de ce que Netflix a à offrir.

Cependant, un certain nombre de questions découlent de ce changement directionnel majeur dans le modèle d'affaires et l'orientation de base de l'entreprise. Netflix a bâti son succès sur la fourniture de contenu existant sous licence plutôt que sur la fourniture de contenu original. La société semble maintenant prête à laisser une partie de cette activité au moins en partie, comme en témoigne son échec à renouveler un accord de licence avec le distributeur Epix, ce qui entraînera une réduction de près de 10% du contenu sous licence disponible sur Netflix. Les analystes se demandent si ce changement fondamental dans l'orientation de l'entreprise est bien conseillé. Après tout, il est fort probable que Netflix puisse reproduire le succès massif de "House of Cards" ou même le succès relatif de certaines autres offres de programmation originales, ce qui pose la question du nombre de fois que Netflix peut investir 100 millions de dollars. plus dans une nouvelle série sans se lancer dans des ennuis financiers. Les chiffres de la performance historique de la télévision en réseau ne sont pas encourageants, puisqu'ils affichent un taux d'annulation d'environ 70% en un an pour les nouvelles séries télévisées. Netflix a investi près de 100 millions de dollars pour produire une seule saison de «Marco Polo», et plus que dans «Orange est le nouveau noir».

En fin de compte, ces investissements de 100 millions de dollars dans la programmation originale ne confèrent à Netflix que des droits de diffusion exclusifs à la série. Les téléspectateurs peuvent toujours acheter la série sur DVD ou Blu-ray, ou regarder les programmes à la demande via le service Instant Video d'Amazon ou la télévision par câble Comcast. Pour que la programmation originale soit payante pour Netflix, il faudra en fin de compte générer des millions de nouveaux abonnés. Avec le contenu facilement disponible ailleurs, il est douteux que ce soit une probabilité raisonnable.

Contrairement à son activité principale de contenu tiers sous licence, les efforts de contenu original de Netflix nécessitent des dépenses massives d'argent à l'avance. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles, malgré le succès fulgurant des actions de la société, Netflix a souffert de cash-flows négatifs jusqu'à 200 millions de dollars depuis 2012.

Problèmes potentiels découlant de la dette

Pour financer son expansion internationale et ses efforts de production de contenu original, Netflix a massivement augmenté sa dette. Entre 2014 et 2015, le ratio dette / fonds propres (D / E) de la société est passé de 0,48 à 1,18, normalement au moins un petit drapeau d'alerte rouge pour tout stock. La société a clairement fait savoir qu'elle continue d'utiliser la dette à long terme pour financer sa croissance.

Jusqu'à présent, l'entreprise n'a eu aucun problème à trouver des créanciers. L'émission d'obligations de 2015 a été portée de 900 millions de dollars à 1,5 milliard de dollars, ce qui était initialement prévu en raison de la demande massive. Le taux d'intérêt moyen pondéré actuel sur la dette à long terme de Netflix est d'environ 5,7%. L'émission d'obligations augmentera les obligations annuelles de paiement d'intérêts de la société d'environ 80 millions de dollars, ce qui correspond à environ 20% du bénéfice d'exploitation de la société en 2014.

L'endettement accru et le fardeau de la dette pourraient devenir problématiques pour Netflix si son taux de croissance américain stagne et si ses efforts d'expansion mondiale se poursuivent plus lentement que prévu. La société pourrait éventuellement se retrouver confrontée à ce problème au moment même où la concurrence accrue sur le marché commence à réduire sa part de marché ou ses marges bénéficiaires.

Si Netflix continue son succès passé, alors les actionnaires peuvent continuer à voir des rendements impressionnants de l'action de la société. Cependant, l'un des problèmes potentiels de Netflix pourrait facilement entraîner un retracement à la baisse de son cours boursier.

Je parlais des merveilles de l'indexation fondée sur la valorisation avec un collègue blogueur de l'argent à la récente conférence des blogueurs financiers à Chicago et, gaillard effusif que je suis, j'ai prononcé une phrase qui m'a choqué même. J'expliquais comment la recherche académique des 30 dernières années (la recherche qui ne doit pas être mentionnée lorsque les Buy-and-Holders sont dans la pièce) nous permet à tous d'obtenir des rendements beaucoup plus élevés tout en prenant des risques grandement diminués. "C'est le paradis des investisseurs!" Je pleure souvent.

Cette fois-ci, une phrase différente est sortie de ma bouche - "Stockage sans risque!"

«Je ne sais pas si j'irais aussi loin,» elle a ri. Et dans un sens technique, elle a raison. Il n'existe pas d'investissement boursier entièrement sans risque.

L'investissement en actions sans risque peut être plus proche que nous le pensons

Pourtant, la réalité est que nous pouvons nous en rapprocher beaucoup plus que tout réalisateur n'est possible. Les certificats de dépôt (CD) ne sont pas sans risque, mais le risque d'investir dans des CD est si faible comparé aux risques d'investir dans des actions suivant une stratégie Buy-and-Hold que beaucoup pensent qu'ils offrent quelque chose de proche. à une expérience d'investissement sans risque. L'heureuse réalité aujourd'hui est qu'il existe des circonstances dans lesquelles les actions constituent une classe d'actifs moins risquée que les CD pour ceux qui sont ouverts à l'idée de prendre en compte les évaluations lors de la détermination de leurs allocations d'actions.

Dites que vous discutez entre investir votre argent de retraite dans des CD ou dans un large indice boursier à un moment où les stocks se vendent à des prix équitables. La plupart des experts vous diront que les actions sont le meilleur choix parce que vous devez prendre le risque supplémentaire de stocks pour avoir un espoir réaliste de financer une retraite de classe moyenne à l'âge normal de la retraite de 65 ans.

C'est la sagesse conventionnelle. Mais est-ce vrai? Il y a maintenant 30 ans de recherche universitaire et 140 années de données historiques sur le rendement des stocks montrant que ce n'est vraiment pas le cas. Lorsque les stocks se vendent à la juste valeur - un scénario qui est évidemment beaucoup plus la norme que les 16 années de prix astronomiques que nous avons vus au cours de la période allant de 1996 à aujourd'hui - il y a moins de risque lié à l'investissement boursier est d'investir dans des CD.

Les actions peuvent-elles être moins risquées que les CD?

Jetons un coup d'oeil aux chiffres.

Une analyse de régression des données historiques montre que le meilleur rendement annualisé à 10 ans que vous pouvez espérer lorsque vous achetez des actions à la juste valeur est de 12,3%. Le rendement annualisé le plus probable sur 10 ans est de 6,3%. Le pire rendement annualisé sur 10 ans est de 0,34.

Le retour de 12,3 et le retour de 6,3 ont tous deux battu le rendement réel de 2% qui pourrait être disponible sur les CD. Il n'y a donc aucun risque à investir dans des actions à ce niveau de prix tant que vous êtes convaincu que vous pouvez éviter toute vente de panique pendant 10 ans. C'est seulement le pire des cas qui pose un problème.

Il y a seulement 5% de chances que votre retour soit inférieur à 0,34%. Il y a seulement 10% de chance que ce soit beaucoup moins de 2% réel. Tant que vous gagnez 2% réel ou mieux, vous battre le retour qui était disponible à partir de CD. Donc, n'est-il pas juste de dire que le risque que vous prenez en investissant dans des actions à ces prix est la chance sur dix que vous voyiez apparaître une séquence de rendement du pire des cas? Cela me semble certain.

Pourtant, il n'y a aucune chance de voir un rendement de moins de 2% sur 10 ans si vous investissez dans des CD. Il y a donc certainement un sens dans lequel on peut dire que les actions constituent la catégorie d'actifs la plus risquée.

Le facteur de planification de la retraite «X»

N'y a-t-il pas un facteur de risque que nous ne considérons pas ici?

Aucun d'entre nous ne sait exactement combien d'argent nous aurons besoin à la retraite. Nous ne savons pas quels seront les coûts des biens et services dans les jours à venir et dans quelle mesure nous voudrons acheter des biens et des services qui ne nous sont même pas accessibles aujourd'hui (beaucoup de retraités d'aujourd'hui ne budgétisaient pas pour les téléphones cellulaires ou écran, téléviseurs haute définition). Nous ne savons pas si nous aurons des problèmes de santé particulièrement coûteux ou non. Nous ne savons pas dans quelle mesure nous pourrions avoir besoin d'aider financièrement nos enfants pendant nos années de retraite.

Donc, l'un des risques que vous devez peser lorsque vous faites des choix de placement est le risque de manquer d'argent à la retraite non pas parce que vos choix de placement ont mal fonctionné, mais parce que vous avez mal calculé vos besoins de dépenses. Il y a 10% de chances que les CD offrent de meilleurs rendements sur 10 ans que les actions dans les circonstances décrites ci-dessus. Mais il y a 90% de chances que les actions offrent des rendements plus élevés. Il y a une probabilité de 50% que les actions fournissent un rendement annualisé sur dix ans de trois fois le rendement qui sera fourni par les CD.

Le fait que les actions soient beaucoup plus performantes dans la grande majorité des cas ne réduit pas à néant cette probabilité de 10% que d'investir dans ces titres vous laisse moins d'argent que ce que vous auriez si vous aviez investi dans des CD. Mais je pense qu'il serait juste de dire que cela le contredit.

Vous prenez plus d'une forme de risque lorsque vous choisissez des classes d'investissement. L'une est la chance que la classe d'investissement fonctionnera mal. Une autre est que vous pourriez mal calculer combien vous avez besoin de prendre sa retraite et se retrouvent ainsi en difficulté, même si tous vos choix d'investissement fonctionnent exactement comme vous l'espériez.

Les stocks compensent ce risque car ils sont beaucoup plus performants que les CD dans la grande majorité des séquences de retour susceptibles de faire leur apparition. Investir dans des actions vous expose à un peu plus d'un type de risque d'investissement, mais investir dans des CD vous expose à beaucoup plus d'un autre type de risque d'investissement. Selon moi, les actions sont globalement les moins risquées.

Rob Bennett soutient que la planification des finances personnelles ne concerne plus l'abnégation. La bio de Rob est là.

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