Obligation protégée contre l’inflation pimco

Obligation protégée contre l'inflation pimco

Obligation protégée contre l'inflation Pimco

Voici un aperçu des FNB qui offrent actuellement des possibilités de revenu attrayantes. Le haut rendement.

Meilleur & Pires Weekly Performers: édition du 31 mars

Voici un aperçu des 25 meilleurs et 25 pires FNB de la semaine dernière. Les commerçants peuvent utiliser cette liste pour.

Le Fonds PIMCO recherche des rendements mondiaux grâce à une protection contre l'inflation

Les carry trades sont un élément clé de la spéculation internationale. Les investisseurs empruntent des fonds sur des marchés à bas coûts comme les États-Unis et le Japon pour investir à l'international pour un rendement plus élevé.

PIMCO pense pouvoir battre les indices de référence en recherchant des rendements mondiaux assortis d'une protection contre l'inflation. Son nouveau fonds, le fonds Global Advantage Inflation-Linked Bond Fund (ILB) investira dans des titres mondiaux protégés contre l'inflation. Les titres protégés contre l'inflation sont ceux qui garantissent un taux de rendement réel minimum. Aux États-Unis, le gouvernement émet des TIPS, ou Treasury Inflation-Protected Securities, qui paient un taux fixe plus l'inflation mesurée par l'indice des prix à la consommation.

Les titres protégés contre l'inflation sont très chauds auprès des investisseurs. Étant donné que les taux se situent près des creux de plusieurs décennies dans de nombreux pays développés, un rendement réel positif est celui que tous les investisseurs recherchent réellement pour leur capital d'investissement alloué aux titres à revenu fixe.

PIMCO s'écartera des fonds classiques protégés contre l'inflation qui sont indexés sur des indices de référence obligataires nationaux et internationaux. PIMCO croit qu'avec une gestion active, elle peut générer un rendement réel supérieur à l'indice.

Un gestionnaire actif n'a qu'un moyen de battre les indices protégés contre l'inflation: faire des appels corrects sur l'inflation future. C'est tout.

Les marchés obligataires étant incroyablement efficaces, PIMCO devra rechercher des divergences entre le rendement des titres protégés contre l'inflation et l'inflation implicite. Il est entendu que la différence de rendement entre le Trésor de 10 ans et un TIPS américain de 10 ans est le taux d'inflation attendu. Si l'inflation est supérieure aux attentes, les TIPS offrent un rendement supérieur à celui du Trésor non ajusté sur 10 ans. Alternativement, si l'inflation est plus faible que prévu, les TIPS offrent un rendement inférieur à celui des titres du Trésor ordinaire.

La gestion active peut-elle ajouter aux retours?

C'est la question la plus difficile à répondre. Le nouveau fonds de PIMCO facturera 60 points de base sur les actifs du fonds chaque année, soit environ 46 points de base de plus que le US TIPS ETF de Charles Schwab (SCHP).

Le fonds n'investira que dans des obligations protégées contre l'inflation qui ont un lien économique avec au moins trois pays développés ou émergents, une exigence qui empêche PIMCO de sortir des pays frontaliers des problèmes de volatilité. Les émissions internationales devraient aider à soutenir les rendements par rapport aux fonds purement américains.

La gestion est sans doute le meilleur dans l'espace actif des fonds à revenu fixe. Le gestionnaire de fonds à rendement réel, Mihir Worah, dirigera également la gestion du nouveau FNB ILB.

Savoir ce qu'il y a dans le fonds peut nous donner une estimation plus précise des rendements futurs.

Les six plus grandes positions de fonds sont:

  • CONSEILS US 10.92%
  • Obligations canadiennes à rendement réel 7,35%
  • Obligations japonaises protégées contre l'inflation 6,95%
  • Obligations IP françaises 6.34%
  • Obligations mexicaines 6,07%
  • Obligations mexicaines 5,91%

Le Brésil figure également parmi les 10 principaux fonds. Les marchés émergents sont principalement limités à une portion beaucoup plus petite du total des actifs. Le fonds détient des contrats de change à terme pour couvrir une grande partie du risque de change inhérent à l'investissement obligataire international. Cela réduit considérablement le risque pour les investisseurs que l'inflation soit intégrée dans le taux de change des monnaies locales.

PIMCO énumère un rendement estimé à l'échéance de 3,78%. La durée effective des titres inclus est cotée à 4,53 ans, mais, comme l'indique le prospectus, la duration effective du fonds peut varier de +/- 2 ans avec la gestion active.

Si le rendement estimé à l'échéance s'avère exact, PIMCO devrait rembourser 3,18% net des frais aux investisseurs. À titre de comparaison, les titres du Trésor américain ordinaires d'une durée de cinq ans ne rapporteront que 0,71%. Partir à l'étranger avec des obligations indexées sur l'inflation et supprimer le risque de taux de change avec des couvertures s'avère être une stratégie très rentable - que les investisseurs devront surveiller attentivement. Les investisseurs qui recherchent des rendements internationaux dans ce genre peuvent également vouloir envisager des FNB d'obligations internationales à rendement plus élevé.

Divulgation: l'auteur ne détient aucune position dans l'un des FNB ci-dessus.

Les trois principaux fonds communs d'obligations protégées contre l'inflation (PRTNX, VIPSX)

Les fonds communs de placement obligataires protégés contre l'inflation offrent une exposition à des titres de créance de bonne qualité et protégés contre l'inflation. L'inflation est une augmentation du prix des biens et services, et par conséquent, réduit la valeur de l'argent. L'inflation est un fardeau que de nombreux détenteurs d'obligations portent. L'inflation peut éroder le pouvoir d'achat des futurs paiements de principal et d'intérêt, et les obligataires cherchent à atténuer cet effet négatif.

Les fonds communs de placement obligataires protégés contre l'inflation peuvent servir de couverture contre l'inflation. Puisque les obligations protégées contre l'inflation ont une faible corrélation avec de nombreux investissements, ces titres de créance ajoutent de la diversification aux portefeuilles de titres à revenu fixe. Bien que ce type d'OPC atténue le risque d'inflation, les OPC obligataires protégés contre l'inflation comportent de nombreux risques, tels que le risque de taux d'intérêt, le risque de crédit, le risque de marché, le risque de liquidité et, dans certains cas, le risque de .

Fonds de rendement réel PIMCO Catégorie A

Les Actions de Catégorie A du Fonds PIMCO Real Return ont été émises le 29 janvier 1997 par Pacific Investment Management Company, LLC. PRTNX vise à protéger le pouvoir d'achat contre les effets négatifs de l'inflation en recherchant des rendements corrigés de l'inflation. PRTNX est conseillée par PIMCO et applique un ratio de dépenses supérieur à la moyenne de 0,85% par rapport au ratio des frais moyens des fonds à chargement initial protégés contre l'inflation. Au 8 septembre 2015, PRTNX a réalisé un rendement annuel moyen de la valeur nette d'inventaire de 5,77%.

PRTNX cherche à atteindre son objectif d'investissement en investissant normalement 80% de ses actifs nets totaux dans des obligations indexées sur l'inflation, assorties d'échéances diverses, émises par le gouvernement des États-Unis et des gouvernements non américains. Le fonds peut également investir, sans limitation, dans des contrats à terme de gré à gré, des options, des contrats à terme standardisés ou des contrats de swap représentant ces titres de créance. PRTNX investit principalement ses actifs nets dans des titres de créance de qualité «investment grade», mais peut investir jusqu'à 10% dans des obligations «junk». De plus, PRTNX peut investir jusqu'à 30% de son actif net total dans des titres de créance libellés en devises et jusqu'à 10% dans des titres de créance d'émetteurs liés à des pays émergents.

Au 30 juin 2015, PRTNX est fortement exposé au secteur obligataire indexé sur l'inflation des États-Unis; le secteur des obligations indexées sur l'inflation au Royaume-Uni; Le secteur obligataire américain, non lié à l'inflation; et le secteur obligataire non-américain développé et non-inflationniste. PRTNX alloue respectivement 128,40%, 9,90%, -26,90% et -16,90% de son portefeuille à ces secteurs.

Au 31 juillet 2015, PRTNX a une durée effective de 7,23 ans; un rendement de distribution de 0,50%; et un rendement SEC de 30 jours de 5,29%. Au 31 août 2015, sur la base des données de trois ans, PRTNX a enregistré un écart-type annuel moyen, ou volatilité, de 5,8%; un ratio de Sharpe de -0,34; et un bêta, contre son indice de référence, l'indice Barclays US TIPS, de 1,15. En termes de théorie de portefeuille moderne, PRTNX est le mieux adapté pour les investisseurs à revenu fixe tolérants au risque modérés à élevés, à long terme cherchant une exposition à des titres protégés contre l'inflation. En outre, il convient aux investisseurs à revenu fixe cherchant à diversifier leurs portefeuilles, ainsi qu'à se couvrir contre le risque d'inflation.

Actions de l'investisseur en actions protégées par l'inflation Vanguard

Lancé le 29 juin 2000 par Vanguard, le fonds Vanguard Inflation-Protected Securities Investor Shares offre aux investisseurs une protection à faible coût contre les effets négatifs de l'inflation grâce à des investissements dans des titres de créance cherchant à obtenir des taux de rendement réels. VIPSX est conseillé par le groupe Vanguard Fixed Income et applique un ratio de frais de 0,20%.

Dans des conditions de marché normales, VIPSX investit au moins 80% de ses actifs dans des obligations indexées sur l'inflation émises par le gouvernement des États-Unis, ses sociétés, ses agences gouvernementales et ses intermédiaires. Ces obligations sont ajustées trimestriellement en fonction de l'inflation et sont soutenues par la confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis.

Au 31 juillet 2015, VIPSX investit dans 44 obligations et 98,90% de son portefeuille dans des titres du Trésor américain ou des agences. Le rendement du fonds est estimé à 1,0%; un coupon moyen de 0,0%; et une durée effective moyenne de 8,10 ans. Au 8 septembre 2015, VIPSX a un rendement SEC à 30 jours de 0,31%. La duration effective du fonds indique qu'il comporte un degré élevé de risque de taux d'intérêt. Si les taux d'intérêt augmentent de 1% instantanément, le portefeuille du fonds perd 8,10% en valeur.

Au 31 août 2015, sur la base des données sur les trois dernières années, VIPSX a un bêta contre l'indice Barclays U.S. Treasury, son indice de référence, de 1,02; un alpha, par rapport à son indice de référence, de -0,16; un écart-type annuel moyen de 5,24%; un rendement annuel moyen de -1,66%; et un ratio de Sharpe de -0,30. La beta de VIPSX indique qu'elle est théoriquement 2% plus volatile que son benchmark. Son alpha, son écart-type et son ratio de Sharpe indiquent que le fonds a sous-performé son indice de référence avec un niveau de volatilité supérieur à la moyenne et n'a pas réussi à fournir des rendements adéquats ajustés au risque.

VIPSX convient parfaitement aux investisseurs à revenu fixe et à haut risque, qui recherchent une exposition au marché des titres protégés contre l'inflation du Trésor américain. De plus, le niveau élevé de volatilité des prix à court terme et de risque de taux d'intérêt du fonds convient mieux aux investisseurs ayant un horizon de placement à long terme. VIPSX peut être utilisé comme une protection contre le risque d'inflation, ainsi qu'un moyen d'ajouter de la diversification aux portefeuilles à revenu fixe typiques.

Fonds d'obligations protégées contre l'inflation BlackRock, catégorie A

Au 31 août 2015, le Fonds d'obligations protégées contre l'inflation BlackRock catégorie A a généré un rendement total annuel moyen de 4,75% depuis sa création le 28 juin 2004. BPRAX est conseillé par BlackRock Fund Advisors et applique un ratio de frais net annuel de 0,64%. BPRAX cherche à offrir un rendement réel élevé tout en préservant le capital réel en investissant dans des titres du Trésor protégés contre l'inflation.

Obligation protégée contre l'inflation Pimco

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BlackRock a rejoint Pacific Investment Management Co (Pimco) en recommandant des obligations indexées sur l'inflation et les coûts d'alerte sont prêts à augmenter.

"La stabilisation des prix du pétrole et le resserrement du marché du travail pourraient contribuer à la hausse de l'inflation aux États-Unis", a écrit lundi Richard Turnill, stratège en chef de BlackRock, sur le site Web de la société. "Nous aimons les obligations indexées sur l'inflation et l'or comme diversificateurs." BlackRock, basé à New York, gère 4,6 milliards de dollars.

Pimco, qui gère le fonds de rendement total de 87,8 milliards de dollars, et BlackRock ont ​​tous les deux déclaré cette année aux investisseurs que l'inflation se redressait. Les responsables de la Fed, Stanley Fischer et James Bullard, ont affirmé ce mois-ci que les coûts augmentaient et que la spéculation poussait la banque centrale à se rapprocher de la hausse des taux d'intérêt.

Le rendement des obligations américaines à 10 ans a chuté de deux points de base, soit 0,02 point de pourcentage, à 1,87% à New York, selon les données de Bloomberg Bond Trader. La garantie de 1,625% échéant en février 2026 a augmenté de 7/32, soit 2,19 $ par tranche de 1 000 $, à 97 27/32.

Le département du Trésor devrait vendre 34 milliards de dollars de billets à cinq ans, ce qui donne un rendement de 1,36% avant les enchères.

Le portefeuille BlackRock Inflation Protected Bond a perdu 1,5% au cours des 12 derniers mois, tandis que le Pimco Real Return Fund a perdu 1,8%, sur la base des données compilées par Bloomberg. Les deux fonds ont été battus par plus de 60% de leurs pairs.

"Si vous regardez les anticipations d'inflation telles qu'elles se reflètent sur le marché obligataire, nous pensons qu'elles sont trop faibles", a déclaré Joachim Fels, conseiller économique mondial pour Pimco dans une interview avec Francine Lacqua sur "Surveillance.9rdquo; "Nous continuons à penser que les marchés établissent un profil trop bas pour l'inflation. Nous ne pensons pas que l'inflation dépassera largement les objectifs de la banque centrale, mais nous pensons qu'il y a de fortes chances pour que nous revenions à 2% au cours des 12 prochains mois, en particulier aux Etats-Unis. "

Les perspectives d'inflation du marché de trésorerie et les prix du pétrole ont tous deux augmenté des bas pour l'année établie en février. Un rapport gouvernemental du 1er avril indiquera que les employeurs américains ont ajouté 210 000 travailleurs en mars, après avoir embauché 242 000 en février, selon un sondage Bloomberg auprès des économistes.

La différence entre les rendements des obligations à 10 ans et des titres protégés contre l'inflation de maturité similaire, qui mesure les anticipations des traders sur les prix à la consommation, est passée de 1,12 le 11 février à 1,56 point de pourcentage. la dernière décennie.

Le taux d'inflation préféré de la Fed a augmenté de 1% en février, a révélé lundi un rapport de la moitié de l'objectif de la banque centrale de 2%.

"Nous sommes peut-être en train de voir les premiers signes d'une hausse du taux d'inflation - ce que nous aimerions voir se produire", a déclaré Fischer, vice-président du Conseil des gouverneurs de la Fed.

Les décideurs devraient envisager d'augmenter les taux d'intérêt en avril en réaction au resserrement du marché du travail et à la perspective d'une inflation dépassant l'objectif de 2%, a déclaré le président de la Fed Bank of St Louis, Bullard, le 23 mars. il attendait. Fischer et Bullard votent tous les deux sur la politique monétaire cette année.

La prochaine réunion de la banque centrale aura lieu du 26 au 27 avril. Il n'augmentera probablement pas les taux avant septembre, indiquent les contrats à terme.

"Nous aimons les titres protégés par l'inflation du Trésor", a déclaré Worah, de Pimco, dans une vidéo sur le site internet de la société ce mois-ci. "Le marché évalue l'inflation de 1% aux Etats-Unis pour l'année prochaine. Nous pensons qu'il est susceptible d'être plus proche de 2%. "

Le Fonds PIMCO recherche des rendements mondiaux grâce à une protection contre l'inflation

Les carry trades sont un élément clé de la spéculation internationale. Les investisseurs empruntent des fonds sur des marchés à bas coûts comme les États-Unis et le Japon pour investir à l'international pour un rendement plus élevé.

PIMCO pense pouvoir battre les indices de référence en recherchant des rendements mondiaux assortis d'une protection contre l'inflation. Son nouveau fonds, le fonds Global Advantage Inflation-Linked Bond Fund (ILB) investira dans des titres mondiaux protégés contre l'inflation. Les titres protégés contre l'inflation sont ceux qui garantissent un taux de rendement réel minimum. Aux États-Unis, le gouvernement émet des TIPS, ou Treasury Inflation-Protected Securities, qui paient un taux fixe plus l'inflation mesurée par l'indice des prix à la consommation.

Les titres protégés contre l'inflation sont très chauds auprès des investisseurs. Étant donné que les taux se situent près des creux de plusieurs décennies dans de nombreux pays développés, un rendement réel positif est celui que tous les investisseurs recherchent réellement pour leur capital d'investissement alloué aux titres à revenu fixe.

PIMCO s'écartera des fonds classiques protégés contre l'inflation qui sont indexés sur des indices de référence obligataires nationaux et internationaux. PIMCO croit qu'avec une gestion active, elle peut générer un rendement réel supérieur à l'indice.

Un gestionnaire actif n'a qu'un moyen de battre les indices protégés contre l'inflation: faire des appels corrects sur l'inflation future. C'est tout.

Les marchés obligataires étant incroyablement efficaces, PIMCO devra rechercher des divergences entre le rendement des titres protégés contre l'inflation et l'inflation implicite. Il est entendu que la différence de rendement entre le Trésor de 10 ans et un TIPS américain de 10 ans est le taux d'inflation attendu. Si l'inflation est supérieure aux attentes, les TIPS offrent un rendement supérieur à celui du Trésor non ajusté sur 10 ans. Alternativement, si l'inflation est plus faible que prévu, les TIPS offrent un rendement inférieur à celui des titres du Trésor ordinaire.

La gestion active peut-elle ajouter aux retours?

C'est la question la plus difficile à répondre. Le nouveau fonds de PIMCO facturera 60 points de base sur les actifs du fonds chaque année, soit environ 46 points de base de plus que le US TIPS ETF de Charles Schwab (SCHP).

Le fonds n'investira que dans des obligations protégées contre l'inflation qui ont un lien économique avec au moins trois pays développés ou émergents, une exigence qui empêche PIMCO de sortir des problèmes des pays frontaliers. Les émissions internationales devraient aider à soutenir les rendements par rapport aux fonds purement américains.

La gestion est sans doute le meilleur dans l'espace actif des fonds à revenu fixe. Le gestionnaire de fonds à rendement réel, Mihir Worah, dirigera également la gestion du nouveau FNB ILB.

Savoir ce qu'il y a dans le fonds peut nous donner une estimation plus précise des rendements futurs.

Les six plus grandes positions de fonds sont:

  • CONSEILS US 10.92%
  • Obligations canadiennes à rendement réel 7,35%
  • Obligations japonaises protégées contre l'inflation 6,95%
  • Obligations IP françaises 6.34%
  • Obligations mexicaines 6,07%
  • Obligations mexicaines 5,91%

Le Brésil figure également parmi les 10 principaux fonds. Les marchés émergents sont principalement limités à une portion beaucoup plus petite du total des actifs. Le fonds détient des contrats de change à terme pour couvrir une grande partie du risque de change inhérent à l'investissement obligataire international. Cela réduit considérablement le risque pour les investisseurs que l'inflation soit intégrée dans le taux de change des monnaies locales.

PIMCO énumère un rendement estimé à l'échéance de 3,78%. La durée effective des titres inclus est cotée à 4,53 ans, mais, comme l'indique le prospectus, la duration effective du fonds peut varier de +/- 2 ans avec la gestion active.

Si le rendement estimé à l'échéance s'avère exact, PIMCO devrait rembourser 3,18% net des frais aux investisseurs. À titre de comparaison, les titres du Trésor américain ordinaires d'une durée de cinq ans ne rapporteront que 0,71%. Partir à l'étranger avec des obligations indexées sur l'inflation et supprimer le risque de taux de change avec des couvertures s'avère être une stratégie très rentable - que les investisseurs devront surveiller attentivement. Les investisseurs qui recherchent des rendements internationaux dans ce genre peuvent également vouloir envisager des FNB d'obligations internationales à rendement plus élevé.

Divulgation: l'auteur ne détient aucune position dans l'un des FNB ci-dessus.

L'auteur a une formation en génie chimique et un MBA spécialisé en finances et gestion de la biotechnologie. Enamour en investissant et en épargnant depuis l'adolescence, l'auteur a plaidé en faveur de rendements et de stratégies d'investissement optimisés.

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