investir dans des obligations à haut rendement

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Voici un aperçu des FNB qui offrent actuellement des possibilités de revenu attrayantes. Le haut rendement.

Meilleur & Pires Weekly Performers: édition du 31 mars

Voici un aperçu des 25 meilleurs et 25 pires FNB de la semaine dernière. Les commerçants peuvent utiliser cette liste pour.

Une obligation à rendement élevé est une obligation à rendement élevé avec une cote de crédit inférieure à celle des obligations de sociétés, des bons du Trésor et des obligations municipales de première qualité. En raison du risque de défaut plus élevé, ces obligations offrent un rendement supérieur à celui des obligations de qualité. Les émetteurs de dette à haut rendement ont tendance à être des sociétés en démarrage ou des entreprises à forte intensité de capital avec des ratios d'endettement élevés.

Sur la base des deux principales agences de notation de crédit, les obligations à haut rendement ont une notation inférieure à «BBB» de S&P, et en dessous de "Baa" de Moody's. Les obligations dont les notations sont égales ou supérieures à ces niveaux sont considérées comme étant de qualité «investment grade». Les notations de crédit peuvent être aussi basses que «D» (actuellement en défaut), et la plupart des obligations ayant des notations «C» ou inférieures comportent un risque élevé de défaillance; Pour compenser ce risque, les rendements seront généralement très élevés.

Toutes les connotations «indésirables» mises à part, les obligations à rendement élevé sont largement détenues par des investisseurs du monde entier, bien que la plupart y participent par l'intermédiaire de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse. L'écart de rendement entre investment grade et high yield fluctuera dans le temps, en fonction de l'état de l'économie, ainsi que des événements propres aux entreprises et aux secteurs.

En règle générale, les investisseurs dans les obligations à rendement élevé peuvent s'attendre à un rendement supérieur d'au moins 150 à 300 points de base par rapport aux obligations de qualité supérieure à tout moment. Les fonds communs de placement constituent un bon moyen d'obtenir une exposition sans risquer indûment d'investir dans les obligations «junk» d'un seul émetteur.

Performance du marché obligataire à haut rendement

Récemment, les banques centrales du monde entier, comme la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon, ont pris des mesures pour injecter des liquidités dans leurs économies et maintenir le crédit disponible, réduisant ainsi les coûts d'emprunt et de consommation. retours des prêteurs. En janvier 2018, le taux des fonds fédéraux s'établissait à 1,5%, et 7,3 billions de dollars d'obligations souveraines, ou dette publique, offraient un rendement négatif, après avoir tenu compte de l'inflation anticipée.

Cela amènerait normalement les investisseurs à se tourner vers d'autres marchés pour générer un taux de rendement plus élevé, mais les marchés obligataires à rendement élevé ont été volatils. En décembre 2017, les obligations à rendement élevé ont subi la deuxième plus importante sortie de fonds, en grande partie en raison de la Loi sur les réductions d'impôt et les emplois, qui limite le montant des charges d'intérêts déductibles d'impôt. Environ 2,5 milliards de dollars ont été prélevés sur les fonds obligataires en décembre. Les sorties de fonds ont marqué un changement brutal par rapport à 2016, lorsque 8,34 milliards de dollars ont été versés dans les principales catégories de fonds actifs à haut rendement.

par Moneyfarm 2 août 2016, 15h21

Le haut rendement a récemment stimulé la performance des portefeuilles d'investissement Moneyfarm. Nous avons parlé à Yuchen Xia, l'un de nos gestionnaires de portefeuille, pour savoir de quoi il s'agit et d'où vient le succès.

Une obligation à rendement élevé est un actif à revenu fixe lié à des obligations de sociétés de qualité supérieure. Ce sont des obligations d'entreprises avec une cote de crédit inférieure à BBB-, ils étaient autrefois connus comme des obligations indésirable.

Les obligations à rendement élevé sont considérées comme plus risquées que les obligations de sociétés. La cote de crédit inférieure signifie qu'il y a une plus grande probabilité d'un événement de crédit tel que manquer un paiement de coupon ou ne pas être en mesure de rembourser. Ceux-ci sont généralement émis par des entreprises en démarrage ou des sociétés à forte intensité de capital (telles que les organisations énergétiques ou technologiques). Il existe de nombreux «anges déchus» dans l'espace des obligations à haut rendement, ce sont des obligations d'entreprises pour des sociétés dont les cotes de crédit ont été réduites mais qui restent solides.

Ils existent depuis 30 à 40 ans et offraient initialement des taux attractifs aux investisseurs. En dépit d'être connu comme «junk» il y a un taux de défaut assez faible, actuellement autour de 2-5%. Les sociétés émettant des obligations à haut rendement pourraient retarder le paiement des coupons mais, invariablement, payer à terme.

En 2006, les obligations à haut rendement ont été reconditionnées, ce qui les a rendues beaucoup plus populaires. Ils ont été vendus dans des paniers, ce qui leur a permis d'obtenir une meilleure cote de crédit, de sorte que les caisses de retraite ont commencé à les acheter. Un panier d'obligations à haut rendement suit la théorie de la diversification, s'il y a dix sociétés dans ce panier, il est peu probable que toutes les dix seront en défaut, ce qui contribue à améliorer la crédibilité. Maintenant, les obligations à haut rendement sont disponibles en tant que fonds négociés en bourse (ETF), ce qui rend tout plus transparent.

Pourquoi devrais-je investir dans des obligations à haut rendement?

Dans le contexte actuel, les obligations à rendement élevé constituent une source solide de génération de revenus. Le risque est plus élevé que celui des obligations de qualité, ce qui signifie que les rendements potentiels sont plus élevés. Cette classe d'actifs est une bonne alternative aux actifs «risqués» traditionnels tels que les fonds propres.

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Maintenant que cette classe d'actifs est disponible en tant que ETF, le profil de liquidité a été transformé, il est vraiment facile à négocier.

Quelle est la fonction des obligations à haut rendement dans mon portefeuille?

Les rendements des placements dépendent en grande partie de la quantité de risque que vous prenez. Les obligations à haut rendement paient des coupons plus élevés, offrant par définition des rendements potentiels plus élevés. Lorsque vous investissez dans des actions, vous prenez le risque d'un secteur, d'un pays ou d'une entreprise. Avec les obligations à rendement élevé, vous êtes exposé au risque de l'entreprise, mais c'est plus lié au crédit. l'entreprise doit pouvoir rembourser ses débiteurs.

Par conséquent, il s'agit d'un type de risque différent que les investisseurs prennent et offre donc une récompense différente. Le fait d'avoir des obligations à rendement élevé dans vos portefeuilles vous permet d'avoir un portefeuille de placements entièrement diversifié.

Pourquoi les obligations à haut rendement ont-elles généré des rendements récemment?

Il y a trois raisons pour lesquelles les obligations à rendement élevé ont généré des rendements.

  1. Il y a eu une reprise des prix de l'énergie et des matières premières. Environ 40% des obligations à haut rendement sont liées au secteur de l'énergie ou des matières premières et nous avons assisté à une reprise du prix du pétrole cette année.
  2. Les investisseurs à travers le monde sont à la recherche de rendement, ils recherchent des moteurs alternatifs de performance et, lorsqu'ils passent à cette classe d'actifs, ils augmentent la valeur.
  3. La livre sterling est faible et de nombreuses obligations à rendement élevé se trouvent sur les marchés étrangers, ce qui explique la vigueur de la livre sterling.

Que puis-je attendre des obligations à haut rendement à l'avenir?

Il est toujours difficile de prédire l'avenir mais ce thème est susceptible de continuer. Le marché pourrait devenir plus encombré d'investisseurs, ce qui pourrait faire grimper la valorisation des obligations à haut rendement.

Le programme d'achat d'obligations de la Banque centrale européenne a fait grimper la valeur des obligations d'entreprises. Cela pourrait avoir un effet d'entraînement sur les obligations à haut rendement, les investisseurs anticipant que la banque centrale pourrait se déplacer dans cet espace.

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    Avertissement: Cette publication est considérée comme une communication marketing et, à ce titre, elle ne contient pas et ne doit pas être considérée comme contenant, conseil d'investissement, recommandation personnelle ou offre ou sollicitation d'achat ou de vente d'instruments financiers. En tant que communication marketing, cette publication n'a pas été préparée conformément aux exigences légales et réglementaires pour promouvoir la recherche indépendante et peut avoir été produite conjointement avec l'équipe MoneyFarm Asset Allocation, dont les opinions et points de vue diffèrent des opinions exprimées par d'autres les employés au sein de l'organisation, y compris les directeurs et les cadres supérieurs. Ce matériel peut inclure des références à des instruments que l'entreprise peut, de temps à autre, inclure dans les portefeuilles des clients. En produisant ce document, MoneyFarm n'a pas pris d'objectifs d'investissement particuliers ou de situation financière en particulier. MoneyFarm ne fait aucune représentation et n'assume aucune responsabilité quant à l'exactitude ou l'exhaustivité du contenu de cette publication, qui a été préparé en utilisant des informations publiques. Cette communication ne doit pas être reproduite sans le consentement de MoneyFarm.

    Qu'est-ce que les obligations de grande qualité à Junk? Définition, Avantages Inconvénients de l'investissement

    Si vous avez déjà entendu le terme "obligations pourries", vous pourriez penser qu'ils ne valent rien. Mais le terme approprié pour "junk9rdquo; dans ce sens est "high-yield9rdquo; et ils ne sont pas nécessairement un mauvais investissement. Investir, c'est tout sur le risque et le rendement. Les obligations à rendement élevé offrent simplement un meilleur taux d'intérêt, car elles comportent plus de risques. De plus, le compromis risque / rendement des obligations à rendement élevé peut être meilleur que celui des actions.

    En d'autres termes, ne laissez pas les termes d'argot tels que «junk bond» vous effrayer loin de ces titres. Tenez compte des caractéristiques suivantes pour prendre une décision éclairée quant à l'opportunité d'investir ou non.

    Les obligations sont des instruments de dette émis par les entreprises et les gouvernements en échange d'un taux d'intérêt spécifié. Les émetteurs d'obligations peuvent utiliser les revenus obligataires pour étendre leurs opérations ou rembourser des dettes plus chères. Les taux d'intérêt offerts sur les obligations sont affectés par un certain nombre de facteurs de marché, mais dépendent également de la solvabilité de l'entreprise qui les émet.

    Si une entreprise est dans une situation financière médiocre, elle devra offrir un taux de rendement relativement élevé de ses obligations afin de compenser les investisseurs pour prendre plus de risques. En fait, les obligations des entreprises particulièrement risquées ont été traditionnellement dénommé «junk9rdquo; parce qu'ils comportent un risque élevé de défaut.

    Il y a quelques raisons pour lesquelles les obligations à haut rendement peuvent être de grands investissements:

    1. Taux de revenu plus élevé. L'avantage le plus évident est un taux de rendement élevé. Pour certains, cela peut être un excellent moyen d'obtenir des rendements plus élevés dans un portefeuille à revenu fixe par rapport à d'autres offres.
    2. La valeur de la liaison elle-même peut apprécier. Si la cote de crédit de la société sous-jacente s'améliore, la valeur du titre peut augmenter. Ainsi, si vous êtes confiant dans l'avenir d'une société spécifique qui vous semble injustement souffrir d'une cote de crédit négative, vous avez peut-être identifié un investissement attrayant.
    3. Prend la priorité sur le stock pendant la liquidation. Beaucoup de gens estiment que les obligations à rendement élevé devraient être évitées, car si l'entreprise est en défaut, le lien devient sans valeur. Mais ce qu'ils ne réalisent pas, c'est que l'achat d'une obligation à haut rendement est toujours plus sûr que d'acheter des actions de la même société. Si la société fait défaut, tout n'est pas perdu parce que les détenteurs d'obligations sont payés avant les actionnaires dans une liquidation bancaire. En d'autres termes, il y a encore une chance de récupérer quelque chose si l'entreprise fait effectivement faillite.
    4. Le revenu peut être plus fiable que les actions. Tant qu'une entreprise ne fait pas défaut, le revenu que toute obligation fournit sera cohérent.
    5. Les obligations à rendement élevé dans une société résistante à la récession peuvent être sous-estimées. Certaines industries prospèrent réellement en période de récession (comme les détaillants à rabais ou les mineurs d'or). Ces entreprises qui sont considérées comme «risqué, 9rdquo; Cependant, il se peut qu'il ne soit pas plus risqué qu'une entreprise hautement cotée dans une industrie vulnérable à la récession.

    Inconvénients des obligations à rendement élevé

    Les facteurs suivants doivent être pris en compte avant de s'engager dans ces investissements:

    1. Risque élevé de défaut. Les obligations à rendement élevé sont émises lorsque la probabilité de défaut est jugée supérieure à celle d'entreprises similaires. Comme un défaut signifie que vous pourriez perdre la totalité de votre investissement, les investisseurs averses au risque peuvent vouloir éviter les obligations à haut rendement.
    2. Moins liquide. En raison de leur stigmatisation, de nombreux investisseurs hésitent à acheter des obligations à rendement élevé, ce qui peut rendre leur revente difficile.
    3. Les prix sont affectés par les changements de notation de crédit. Tout comme une cote de crédit améliorée peut stimuler les prix des obligations, si le crédit d'une entreprise se détériore davantage, le prix de leurs obligations peut considérablement diminuer.
    4. Les prix sont affectés par les taux d'intérêt. Ce point s'applique à tous les types d'obligations, car elles sont toutes affectées par les variations des taux d'intérêt. Si les taux d'intérêt augmentent, les obligations existantes perdront de la valeur. Inversement, si les taux d'intérêt baissent, les valeurs des obligations augmentent généralement.
    5. La valeur peut baisser pendant une récession. Au cours d'une récession, les investisseurs se tournent généralement vers des placements conservateurs comme l'argent comptant, l'or et les obligations de bonne qualité. Cependant, les obligations à rendement élevé pourraient ne pas connaître la même hausse de valeur parce qu'elles sont déjà perçues comme risquées et pourraient devenir beaucoup plus risquées lorsque l'économie se dirigera vers le sud.

    Comment investir dans des obligations à rendement élevé

    L'achat d'obligations à haut rendement est facile. Voici comment:

    1. Acheter via un courtier. C'est probablement le moyen le plus simple et le plus commun d'acheter une obligation. Vous pouvez utiliser un courtier à rabais en ligne ou un courtier en brique et de mortier. Certains courtiers peuvent même vous conseiller sur les obligations les mieux adaptées à votre situation ou à vos objectifs particuliers. Cela dit, vérifiez toujours que le courtier que vous utilisez offre des commissions équitables et a une solide réputation.
    2. Fonds communs de placement. Vous pouvez également investir dans un fonds commun de placement qui investit dans des obligations à rendement élevé. Puisque les fonds communs de placement offrent une diversification en achetant une gamme de titres, cela peut constituer une alternative plus sûre à l'investissement individuel dans des obligations à rendement élevé. Mais tout comme les courtiers, les fonds communs de placement ne sont pas tous créés égaux. Rechercher leur performance et savoir où ils investissent leur argent avant d'acheter des actions.
    3. Acheter directement. Il est possible d'acheter de nouvelles obligations directement auprès de la société sans payer de commission. Certaines banques commerciales vendent également des obligations sans imputer des commissions, mais celles-ci sont généralement réservées aux clients qui ont des comptes importants.

    Qui investit dans les obligations à rendement élevé?

    Les mouvements importants dans ou hors de ces obligations peuvent affecter considérablement leur prix. Par conséquent, il est important de savoir que les prix des obligations seront affectés par les investisseurs suivants:

    1. Personnes. De nombreux investisseurs particuliers souhaitent diversifier leurs portefeuilles de titres à revenu fixe avec des obligations de différentes catégories offrant des niveaux de rendement variés.
    2. Fonds communs de placement. Les fonds communs de placement investissent dans des obligations à rendement élevé dans une certaine mesure, mais ont tendance à être plus prudents étant donné la nature conservatrice des investisseurs dans les fonds communs de placement.
    3. Les compagnies d'assurance. Les compagnies d'assurance sont de gros investisseurs dans les obligations à rendement élevé. Ils les utilisent pour financer les rentes et autres produits qu'ils offrent.
    4. Les fonds de pension. Ces fonds investissent souvent dans des obligations à rendement élevé pour augmenter leurs bénéfices. Mais comme ils sont souvent soumis à des réglementations qui interdisent les portefeuilles à haut risque, ils ne placent qu'une petite partie de leurs fonds dans des obligations à haut rendement.

    La performance des obligations à haut rendement ne se limite pas aux notations des entreprises, mais est largement affectée par l'environnement économique global. De plus, juste parce que les taux d'intérêt baissent, les obligations à rendement élevé ne se comporteront pas nécessairement comme des obligations de qualité supérieure et augmenteront en valeur.

    Par exemple, si cela se produit pendant une récession, les investisseurs peuvent percevoir le risque de défaut d'augmenter et ainsi se détacher des obligations à rendement élevé en dépit d'un taux d'intérêt relativement élevé. Si vous souhaitez investir dans ces obligations, faites d'abord votre recherche et, comme pour tout investissement à haut risque, ne lui allouez qu'une partie de votre portefeuille. Malgré les connotations négatives, si elles sont comprises et prises en compte, les obligations à rendement élevé peuvent être un ajout lucratif à votre portefeuille.

    Investissez-vous dans des obligations à haut rendement? Quelle a été votre expérience avec eux?

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